转载来源：世界农化网 当经销商变身金融平台：脱实向虚带来系统性风险 http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5OTM3Mzk2NA==&mid=2650244397&idx=1&sn=4be5a7f545594d361157acc20a699574&scene=45#wechat_redirect
近年来，巴西农资经销商行业出现了一些令人担忧的现象。一些大型经销商不再是单纯卖种子、化肥、农药的公司，而是操作起了金融游戏。风险不断积累，资本对上至供应商下至巴西农户的影响之利弊得失，值得讨论。
AgroGalaxy和Lavoro等经销商靠着私募资金的支持而迅速扩张。但风光的背后，是有经验的从业者都能嗅到的脱实向虚。Fiagril等也似乎走上了类似的道路。
问题一：并购的“魔咒”
过去，大公司热衷于收购其他经销商，要实现“现代化”和规模扩张。但实际操作中强行整合，缺乏真正融合：像“组装电脑”，硬件堆砌，但驱动冲突、系统崩溃。
另外一般这类集团运营成本高昂：很多费用是按照“PPT版利润”计算，而公司真正的现金流可能流血不止。
债务高筑：大量向银行和其他金融机构借款，杠杆加得过高，等于拿别人的钱冒险。
问题二：神秘的“商誉”陷阱
2018年，在某项巴西收购项目中，账面上多出了一笔高达价值十数亿元人民币的“商誉”。什么是商誉？简单说，就是收购价超过被收购公司实际资产价值的部分。
问题是，这些巴西资产并未达到预期业绩，公司不得不确认价值数亿元人民币的减值损失。
操作一：双重担保—“一份农产品给多个买家”
在一些已进入司法重整的经销商中，发现了一种危险模式：
同一批农产品，同时作为“农产品换农资”合同和商业汇票的担保，这就像把一件商品卖给多个客户，等到交货时必然引发纠纷。
操作二：模拟汇票—空手套白狼
商业汇票本应是基于真实交易的付款承诺。但有些经销商开具没有真实交易背景的“模拟汇票”，纯粹作为融资工具。
根据巴西刑法第172条，开具与实际情况不符的汇票是犯罪行为，可判处2-4年拘役和罚金。
操作三：汇率陷阱—已经本土化的农资还要收汇率变动费
市场上有试图对已经本土化的农资转嫁汇率变动的行为。巴西法律对此有明确规定：这属于非法收费。汇率在开具发票时就已经锁定，到期时再收取汇率变动费用是不合理的。
给农村生产者的实用建议，面对这些复杂情况，农户如何保护自己？
要求看账本：在签订合同前，要求查看经销商（最好是经审计的）财务报表
避免双重担保：明确禁止对同一笔交易同时使用CPR（农产品抵押凭证，代表未来交付农产品的权利）和汇票的条款
拒绝非法汇率费用：对已本土化的农资，拒绝支付汇率变动费用
像银行一样审查合作伙伴：请会计师或银行经理帮助分析经销商的偿付能力
警惕过于优惠的条件：如果折扣好得令人难以置信，很可能隐藏着风险
农资经销商本质上是物流和技术服务提供者，不是银行。一旦遇到收成不好、利率上升或价格波动，整个系统就可能崩溃。
对农户而言，透明度、农场管理和合同审慎才是生存所必需。 好的合作伙伴不是那些背台词的人，而是能建立在清晰合同、账目清楚、风险共担基础上的人。
记住：在农业领域，再漂亮的文案也代替不了实实在在的收获。巴西是全球最大的农药市场，在终端面临巨大不确定的情况下，我国供应链上游务必谨慎投资谨慎投资谨慎投资。保护自己的最佳方式，就是在当下快速变化的历史阶段保持清醒头脑，足够的定力。
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